年末财物怎么装备？科学技术生长板块仍是主力 联想、中芯世界等是重视要点

  进入十一月以来，商场呈现明显的风格切换，多家券商表明，在接近年末，牛市环境布景下，一般易产生风格切换，要点布局科技、消费及中心财物职业。

  历史数据来看，现在港股估值不算高，wind多个方面数据闪现，截止10月31日，恒生科技PE-TTM为22.9倍、处于有数据以来29%分位。纵观全球视角，港股宽基估值分位数明显偏低，自2005年有数据以来，恒生科技估值均低于标普500 95%、纳斯达克88%、德国DAX79%、日经225 73%、印度Nifty72%。

  资金面来看，2025年以来南向资金累计流入超越1.1万亿元，背面首要是由公募、险资等组织力气推动，往后看，组织端的增量资金仍有望进一步流入港股，下一年南向资金净流入规划望超1.5万亿元。外资方面，25Q3长短线外资一致性流入港股科技，可见外资关于港股科学技术板块正在构成一致。

  组织行为有几率会成为风格切换的主导。中航证券多个方面数据闪现，三季度自动偏股型基金加仓最多的申万一级职业为科技，减仓最多的职业为银行等蓝筹股；

  大都券商以为，科学技术生长主线的行情没有完结，依然具有布局价值，港股科技、消费、中心财物具有稀缺性，再就是在AI工业趋势下恒生科技基本面更优，近期国内外AI工业不断加快，工业层面的不断打破为科技股打开了新一轮的生长曲线，相关标的有望进一步加大AI范畴本钱投入。

  此前华泰证券观念称，以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的科技七巨子 (Magnificent7) 经过稳健增加的成绩和发明新式事物的才能，成为美股科技股中心财物。DeepSeek 发布以来，资金加快流入港股商场，类比美股 七巨子 的名单包含：小米、联想、比亚迪、中芯世界、阿里巴巴、腾讯、美团等，均是我国科技中心财物，遭到出资人重视。

  小米 (01810)：端侧 AI 落地首要获益者之一。小米是全球最首要的手机和智能硬件厂商，2024 年成功切入智能电动车职业。2025 年重视：1) 新车发布推动小米轿车事务再上一个台阶，2) 手机事务毛利率和全球市占率稳步进步，3) 大家电出海推动智能硬件事务稳健增加，4) DeepSeek 在边际 AI 上的落地，推动 AI 眼镜等新品类增加。

  联想 (00992)：AI 出资带动 PC 等事务需求回暖、以及中东等新式商场的增加机会

  联想是全球最大的 PC，服务器和智能手机制作商之一。2025 年重视：1) AI 助理 / AI 智能体落地，推动公司 AI PC 和 AI 手机浸透率稳步进步，2) DeepSeek 等 AI 大模型的商业化落地有望带动企业加大 IT 出资，带动服务器、存储等联想企业级事务产品出货量稳步增加。3) 关税下供应链耐性凸显，联想共同的 我国 + N 全球化制作布局在当时交易环境下展现出明显优势。4) 中东商场布局加快，联想有望充沛获益于沙特及中东地区政府主导的大规划 IT 根底设施出资和数字化转型浪潮。

  比亚迪 (01211)：重视电动车龙头智能化转型机会 2024 年比亚迪全球销量 427 万辆，同比 + 41%，是全球第五大、我国第一大销量车企。比亚迪经过智能化转型，加快高阶智驾功能在中低端车型浸透，2025 年应战 550 万销量方针，持续推动高端化与出海战略。

  中芯世界 (00981): 全球工业链重构首要获益者之一 中芯世界是我国最大，全球第三大晶圆代工企业，工业链重构首要获益者。首要开展驱动力包含：1) 在地化出产需求驱动老练产线) 多年研制作用闪现，先进产线良率稳步进步。

  阿里巴巴 (BABA US/09988)：国内抢先云服务厂商，获益 AI 需求爆发 阿里有望获益于 2025 年 AI 使用开展带来的根底云服务需求开释。展望未来：1) 公司有望引领国内云服务厂商及互联网AI 使用价值重估；2) 电商场景下强化使用探究，2B 降本提效 + 2C 体会优化双路并进，夯实其电商商场占有率，从而安稳电商主业估值。等待其经过扩展且高效的 CAPEX 投入助力拓展长时间增加空间。

  腾讯 (00700)：AI 赋能交际广告，混元大模型未来可期 未来更多 AI 产品浮出水面后，重视：1) AI + 视频号：广告加载率处于职业低位，叠加 AI 赋能后，职业中期有望同步完成价位上涨和降本增效；2) AI + 游戏：混元开源 3D 大模型，助力游戏开发商加快研制进展，3) AI + 云：腾讯云借力大模型丰厚现有产品矩阵，加快 AI 在 2B 端商业化落地。

  美团 (03690)：本地日子消费龙头，重视：1) 外卖下沉商场仍有增量，UE 处于爬坡通道，当时超万亿 GTV 规划下赢利开释可观；2) 到店事务竞赛已过拐点，赢利敞开修正；3) 闪购、出海事务初具规划，零售+科技 战略落地为公司带来远期生长时间权。

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